各項政策將逐步落實 關注環保細分領域投資機會

環保板塊前期的相對低迷，與一季度業績低于預期有關。環保公司2012年總體凈利潤增長速度達到30%，總體增長情況好于其他行業；但到了今年一季度，凈利潤合計4億元，同比增長10%，環比減少71%。
從歷史來看，一季度歷來是環保工程公司收入確認的低點，因此，平穩的表現也屬于預期之中。對于板塊后續的增長，2013年各項政策將逐步落實，治污力度也將繼續加大，對環保企業2013年的盈利增長仍是可以充滿信心的。提高脫硝補貼水平、完善水價調整機制、落實垃圾發電上網電價、推進環保企業稅收，推薦關注煙氣脫硝、工業污水處理、垃圾發電等細分領域的投資機會。
環境污染已是全國性問題，無論是治理霧霾天氣還是地下水污染，都需要在多個地區、多個行業范圍內進行協同治理。環保產業發展離不開政策扶持，而環保政策又牽扯到眾多行業的生存與發展，因此政策制定必然是一個審慎的、不斷權衡多方利益的過程。國家加大環保投入的態度十分堅決，同時也要做到有的放矢，而不是盲目制定投資計劃和治理目標。目前相關部門已經對大多數種類的污染制定了相應的防治路徑，短期來看，zui重要的是加強監管、落實既定政策。兩會上重點討論的幾個重點議題反應了當前行業發展面臨的zui緊迫需求，具有重要的參考價值，也將對相關子行業的發展產生重要影響。
高估值體系下，確定性與成長性并重。環保產業發展離不開政策的扶持，要實現環境改善，大規模的投資*。按照發達國家經驗，環保投入占GDP的比例不低于3%才能顯著改善環境，而國內到2015年這一比例預計只能達到1.5%，提升空間很大。隨著污染事故的不斷爆出，環境問題的公眾關注度不斷提升，倒逼環境治理投入持續增加，環保行業處于高增速通道。